الخبير المصرفي خالد عمران يكتب.. عودة الأموال الساخنة

12 مارس، 2024

الأموال الساخنة Hot Money هي أموال يمتلكها مستثمرون ومؤسسات استثمار دولية تدار من قبل خبراء مع تقبلها لمخاطر عالية لتعظيم أرباحها بشكل سريع ، فتقوم باقتراض أموال من دول بسعر فائدة منخفض وتحويلها الي العملة المحلية لدول اخري – عادة دول ناشئة ذات مخاطر مرتفعة نسبيا ولكن مقبولة وتمنح أسعار فائدة عالية – وذلك لشراء أدوات مالية قصيرة الاجل لتحقيق أرباح ضخمة ، وفي حال وجود فرصة افضل في دولة اخري بسعر فائدة اعلي او مخاطر اقل ، او التوقع بانخفاض العملة المحلية مما يؤدي الي خسارة الأموال عند الخروج تخرج هذه الأموال بسرعه وبشكل مفاجئ.
وبالرغم من الحاجة الي تلك الأموال والتي تدعم الاقتصاد وتساعد علي خلق سيولة سريعة والعمل علي تغطية العجز في العملات الأجنبية ، الا ان عملية الخروج السريع قد تؤدي الي تدهور الوضع الاقتصادي للدولة. لتبسيط الموضوع للغير متخصص فقد تحتاج الي كروت الائتمان لتغطية بعض المصروفات الشهرية حتي استلام المرتب الشهري ولكن لا يجب الاعتماد عليها بشكل كامل او الاسراف في استخدامها في حالة عدم وجود دخل ثابت.
فعندما قام البنك الفيدرالي الأمريكي برفع سعر الفائدة 7 مرات في 2022، ورفعها 4 مرات في عام 2023 ، ادي ذلك الي هروب الكثير من هذه الأموال من الدول الناشئة والتوجه الي الاستثمار في أدوات الدين بالدولار لارتفاع سعر فائدتها مقارنة بانخفاض مخاطرها.
و خلال مقابلة مع شبكة CNBC عربية على هامش اجتماعات صندوق النقد الدولي المنعقدة في واشنطن في أكتوبر 2022 ، أشار الدكتور محمد معيط، وزير المالية ” إن 22 مليار دولار خرجت من مصر خلال الأزمة الاقتصادية العالمية” والتي تسببت بها الحرب الروسية الأوكرانية ، مما ادي الي ارتفاع المخاطر بشكل عام في الدول الناشئة و تسبب في الازمة الاقتصادية التي نعاني منها.
الا انه مؤخرا وبعد الاتفاق علي مشروع رأس الحكمة ودخول استثمارات جديدة تعادل حوالي 24 مليار دولار وكذلك الاتفاق علي قرض الصندوق النقدي الدولي بحوالي 8 مليارات دولار ، قام البنك المركزي المصري برفع سعر الفائدة بشكل غير مسبوق ب 600 نقطة أساس ( 6% سنويا) ليصبح سعر الفائدة في مصر هو ثالث أعلى عائد على سندات العملة المحلية بين 23 اقتصاداً نامياً ، وكذلك تحرير سعر صرف الجنية ، مما ادي الي إعلان وكالة موديز للتصنيف الائتماني في الشهر الجاري تعديل النظرة المستقبلية لمصر إلى إيجابية ، والذي يعتبر مؤشر قيامها بترفيع تصنيف مصر في التقييم القادم ، فقد أصبح الاقتصاد المصري مره اخري جاذب للأموال الساخنة وعاد المستثمرين الأجانب لشراء أذون الخزانة المصرية بعد غياب ، فقد وأظهرت نتائج البنك المركزي أن أذون خزانة لأجل سنة بقيمة 87.8 مليار جنيه (1.78 مليار دولار) بيعت بمتوسط عائد 32.303%، وذلك غداة رفع البنك أسعار الفائدة 6% وتحرير سعر صرف الجنية وأظهرت النتائج أن مصر تلقت إجمالي طلبات بلغ 254 مليار جنيه (5.15 مليار دولار) على عطاء أذون الخزانة لأجل سنة، وفقا لـ “رويترز”..
ونذكر هنا بحديث وزير المالية المصري، دكتور محمد معيط، مع غرفة التجارة الامريكية في يونيو 2022 ” أن الحكومة لم يعد يمكنها الاعتماد على المشتريات الأجنبية لأذون وسندات الخزانة لتمويل ميزانيتها، بل يجب العمل على تعزيز الاستثمار الأجنبي المباشر” وان “الدرس الذي تعلمناه هو أنك لا يمكنك الاعتماد على هذا النوع من الاستثمار، إنه يأتي فقط للحصول على عوائد مرتفعة، وما إن تحدث صدمة فإنه يغادر البلاد”. وأكد معيط: “علينا أن نعتمد على الاستثمار الأجنبي المباشر. علينا أن نعتمد على تحسين بيئتنا للاستثمار، كما علينا أن نعتمد على زيادة مشاركة القطاع الخاص “
وهنا لا استطيع ان اقدم نصيحة افضل من حديث وزير المالية بعدم الاعتماد علي المال الساخن والعمل علي خلق استثمارات مستدامة للعملات الأجنبية وكما اشرت في مقالة سابقة فأن الحل هو زيادة انتاجنا من السلع والخدمات ، سواء للتصدير والذي يترتب عنه زيادة مواردنا من العملة الأجنبية ، او حتي بتوفيرها للسوق المحلي وتقليل الاستيراد واحتياجنا الي أي عملة اجنبية.
الخبير المصرفي : خالد عمران

“العزيز زائر وعضو الموقع، فضلاً اشترك وشاركنا على منصاتنا المختلفة.

تفاعل معنا لنكونَ دائمًا في الصدارة، ونستمر في تقديم كل ما هو مفيد وفي الصالح العام.. كن إيجابيًّا وشارك في النجاح.”

مصريون في الكويت: www.egkw.com

فيس بوك: www.facebook.com/egkwcom

انستجرام: www.instagram.com/egkwcom

تويتر: https://www.twitter.com/egkwnet

يوتيوب: www.youtube.com/@mesryoon

ثريدز: www.threads.net/@egkwcom

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

مصريون: www.q8eg.com

فيس بوك: www.facebook.com/egkwcom1

انستجرام: www.instagram.com/egkwcom1